截止2012年8月30日，水泥行業(yè)半年財務(wù)報表已經(jīng)都披露完畢，整體來說，水泥上市企業(yè)二季度主營營業(yè)收入同比負(fù)增長7.4%，上市公司凈利潤同比負(fù)增長84.41%，水泥行業(yè)景氣度大幅下降。從數(shù)據(jù)上看，水泥企業(yè)的主營同比負(fù)增長有限，而歸屬母公司凈利潤同比下降幅度較大，可見水泥行業(yè)的景氣度已經(jīng)處于較低的水平。當(dāng)期新增四家虧損公司，分別為寧夏建材、西水股份、福建水泥和四川雙馬，而其中三家毛利率小于10%。而同期最低的毛利率水平也在10%之上。2012 年行業(yè)利潤同比大幅下滑，主要還是受到宏觀經(jīng)濟持續(xù)放緩的影響，另外，新釋放的產(chǎn)能也使得全國絕大部分地區(qū)產(chǎn)能過剩的態(tài)勢更加嚴(yán)峻。我們采集了除去ST以外的上市公司，進(jìn)行部分的數(shù)據(jù)分析，看看經(jīng)濟放緩到底對水泥行業(yè)產(chǎn)生了多大的影響。

　　1.上市公司收入及成本分析

水泥上市公司主營收入統(tǒng)計（單位：萬元）

數(shù)據(jù)來源：各公司半年報業(yè)績報告

　　從上述數(shù)據(jù)我們可以看出，雖然部分水泥上市公司2012年上半年主營收入同比還是在增長的，但是幅度非常小，并且主要集中在西北區(qū)域，而大部分上市公司主營收入呈現(xiàn)負(fù)增長的態(tài)勢，其中不乏海螺、冀東這種業(yè)內(nèi)巨無霸企業(yè)。

　　當(dāng)主營收入呈現(xiàn)負(fù)增長的勢頭，必然是行業(yè)景氣度較低的階段，2012年全國水泥平均價格從年初的383元/噸，滑落到7月底327元/噸，水泥銷售價格的節(jié)節(jié)下降是影響主營收入負(fù)增長的重要原因之一。

　　另外影響主營收入增長的重要因素就是產(chǎn)能利用率較低，2012年上半年，由于經(jīng)濟增速放緩，全國范圍許多企業(yè)都采取了一定的措施來減緩實體經(jīng)濟對公司利潤的影響。其中就包含了停窯限產(chǎn)，華東、京津冀、華中地區(qū)都有不少企業(yè)實施了該措施，因此水泥產(chǎn)量在上半年只同比增長了5.5%。

　　兩大因素共同作用，導(dǎo)致2012年上半年水泥上市公司主營收入呈現(xiàn)負(fù)增長的形勢，“管中窺豹可見一斑”，其他非上市公司或者小型企業(yè)，必然面臨著更大的市場壓力。

水泥上市公司主營成本統(tǒng)計（單位：萬元）

數(shù)據(jù)來源：各公司半年報業(yè)績報告

　　從主營成本來看，上半年上市公司的成本仍在增長，只有少部分企業(yè)同比有所下降。但是2012上半年P(guān)PI處于逐漸回落的趨勢中，按理企業(yè)生產(chǎn)成本應(yīng)該是逐月走低，但是多數(shù)企業(yè)主營成本仍在上漲，這其中有多項因素對主營成本產(chǎn)生影響。

　　新增產(chǎn)能是影響主營成本增加的主要因素之一。例如海螺水泥，上半年共計新增熟料1540 萬噸，水泥產(chǎn)能1930 萬噸，相對于2011年年底產(chǎn)能來說，也增長了10%左右，因此主營成本的增加也是正常的。

　　固定資產(chǎn)折舊增加以及人工支出增加也是主營成本增加的因素之一。上半年由于宏觀經(jīng)濟的下行，導(dǎo)致水泥需求下降，因此銷售價格和銷售量都有所萎縮，而企業(yè)通過一季度或者半年度對全年折舊計提，做高主營成本，從而使得利潤率較低也是情理之中。上半年既然外部形勢差，就把利潤重心轉(zhuǎn)向下半年。至于人工成本最近幾年一直在提升，因此人工成本支出提升也是較為正常的。

　　從以上分析來看，上市公司做高主營成本，是為下半年做打算，雖然目前經(jīng)濟形勢尚未有起色，但是未來在寬松的貨幣政策和積極的財政政策支持下，水泥需求應(yīng)該會比上半年有所好轉(zhuǎn)，從而在未來顯示水泥的盈利能力。（來源：中國水泥網(wǎng)）